2025-12-26 09:28
观点梳理：昨日沪铜探底回升，主力合约收于96210元/吨，收涨1%。最近公布的美国部分数据存在韧性，美指出现止跌企稳迹象，贵金属波动加剧，沪铜走势也受到影响，今日呈现先抑后扬走势，目前期价高位运行，后续仍需关注市场对于海外流动性的预期和中美重要经济数据表现。基本面，截至12月19日当周Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为-43.31美元干吨，较上周跌0.42美元/干吨。据海关总署在线查询平台数据显示，中国2025年11月铜矿砂及其精矿进口量为2526194.63吨，环比增加3.05%，同比增长13.13%。其中秘鲁输送量大增近三成至852529吨，取代智利成为当月最大供应国，智利输送量下滑8%附近至704596吨，第三大供应国蒙古输送量也有下滑。国内现货贴水继续扩大，暗示下游需求偏弱。与此同时，据Mysteel调研数据，12月25日国内市场电解铜现货库存20.22万吨，较22日增2.22万吨。沪铜走势受贵金属行情影响，目前继续高位运行，但国内需求疲弱，现货贴水扩大，社会库存大幅增加，警惕回落风险。
（中航期货15236266258）
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