美国9月步入降息确认,25个BP的降息幅度已被市场消化,大幅超预期降息在美联储现阶段分歧较大的情况之下可能性较小,警惕宏观利多被提前交易后事件落地给市场带来压力。市场交易矿端扰动,实际从几内亚海漂库存水平及国内氧化铝厂内原料库存备库上看,对中游氧化铝冶炼影响不大,氧化铝国内库存保持高位,期货仓库持续累增,下游需求稳定但增量有限,价格短期反弹至3000-3100位置,建议逢高做空,氧化铝主力合约参考运行区间2900-3100元/吨。近期电解铝行业开工产能保持稳定高位,下游铝杆、铝板带箔开工率逐步上升,传统型材消费仍为拖累,铝市海外库存持续累增,国内社会库存拐入去库,旺季之下,电解铝出库库存持续去化给予市场乐观预期。 9月旺季预期未能证伪前对待铝价仍偏多看待,参考价格运行区间20400-21200元/吨。