国投安信期货: 5月11日有色金属早评

11 05月 2021

2021-05-11 08:57

周一铜市大幅冲高后又回吐所有收益，成交创巨量，持仓大幅下降，考虑到当天价格接近上破2月份高点后的技术目标位，且近期铜价上涨过快，国内实体一致抵制，市场短期高点已显的可能性增加。但有关智利两大铜矿谈判可能引发罢工的风险存在，而且美元能否止跌反弹还需进一步确认，铜价暂时高位震荡的可能性较大，关键支持位为5日均线或原来的历史高点10190美元。

隔夜有色金属迎来回调，沪铝跌至两万以下。周一铝锭铝棒分别去库1万吨，旺季消费表现尚可，供应端投复产在增加，原铝进口窗口有重启迹象，现货贴水维持在60元。基本面推动力有限，但在宏观氛围和资金主导下沪铝强势尚难言平息，观望。

隔夜伦锌跌到3000美元下方，沪锌重新回到2.25万。今日关注现锌报价，周末SMM七地库存继续流入5600吨，较五一节前累计流入7800吨至18.79万吨。进入5月矿端供应继续转暖，市场对单月精锌产出持谨慎放量预期。从锌市独立基本面看，伦锌3000美元、沪锌2.3万存在压力，沪锌远月空头持有。

伦铅跌至2200美元，沪铅在火热交投下反弹遇阻回1.56万。昨日原生铅价上调到15550元/吨，原再生价差走扩到475元/吨，上游供应生产环境更加有利，而国内同期蓄电池消费依然平淡。SMM铅锭库存上周流入4000余吨至6.67万吨，逢高持空。

镍价夜盘走势偏弱，快速回落。全球镍市远期供应过剩的格局已定，印尼镍铁产能持续释放，湿法中间品产量也将在下半年陆续产出，但近期供需错配的矛盾仍存，特别是交割品库存较低的矛盾使得镍价有较强的投机空间，另外不锈钢维持高产量对镍价亦有上拉的驱动，短期内仍可逢低做多。