价格：
昨日夜盘铝价继续走低，最低探至17825元/吨，截至7月12日1时收盘，沪铝主力合约报17910元/吨，下跌350元/吨，跌幅1.92%。LME铝价报2377美元/吨，环比下跌66.5美元/吨，跌幅2.72%。7月12日长江A00铝锭现货报价18170元/吨，较前日下跌280元/吨。7月月均价18851.8元/吨。
宏观：
1.美元继续上涨，有色金属承压：7月11日，美元指数盘中一度升至108.26，触及近20年新高。欧元兑美元一度跌至1.0032，续创2002年以来新低，因能源供应问题和经济衰退风险对欧元区前景构成压力，这导致市场对于欧洲央行加息的预期不断降温，与此同时避险情绪推动美元普遍上涨。有色金属因此承压。
2.中国汽车工业协会今天公布的数据显示，汽车行业已经走出4月份的最低谷，6月产销表现更是好于历史同期。最新数据显示，6月份，我国汽车产销分别完成249.9万辆和250.2万辆，同比分别增长28.2%和23.8%。其中乘用车产销223.9万辆和222.2万辆，同比分别增长43.6%和41.2%。新能源创历史新高。
基本面：
1.疫情反复，去库速度大幅下降：截至7月12日，全国铝锭社会报73.6万吨，环比上周四仅下降0.1万吨。分地区看，华东无锡地区和华南南海地区库存本周均有不同程度累库，无锡地区有仓库到货量增加，但因疫情原因有个别仓库出货受限，因此库存小幅累积。
2.现货成交：现货市场方面，华东地区对07合约价格维持贴水30元/吨，成交方面，无锡地区现货较SMMA00网价贴水10元/吨或平水；巩义地区较SMM网价贴水约80到100元/吨。铝价下跌趋势下，市场交投气氛清淡，华东和巩义地区成交均偏弱势。且华南地区今日贴水也逐渐扩大，市场持续偏弱，且目前华南地区库存累积，对价格也形成更大压力。
长江观点：
目前宏观面利空逻辑仍在主导交易方向，国外美国6月非农数据超预期，7月加息75个基点的概率偏强；国内疫情再度抬头，上海、无锡、安徽、西安等地有疫情社会面新增，使得有色在消费淡季需求更加看淡。短期没有明显的利多对冲这两个利空，所以价格仍将偏弱运行。后期如果想要扭转这种格局，需要海外通胀下降→美欧央行加息节奏放缓；国内疫情平复→消费在政策刺激下出现实质改善。技术上铝价跌破18000后，如果没有支撑因素或消息提振下方可能要看到17000-17500。
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