迈科期货: 2月24日铝早评

24 02月 2022

2022-02-24 09:15

1、欧美宣布一些列对俄制裁措施，欧美股指普跌，黄金创下13个月新高，卢布两年新低。在德国宣布暂停北溪二号的审批之后，欧洲天然气价格急涨，ICE英国天然气期货涨9.68%。目前欧洲TTF荷兰天然气盘中上涨14%。欧盟天然气进口50%来自俄罗斯，石油25%。俄乌局势紧张延续，对于包括铝在内的能源集中品种面临供给缩减的反复炒作。

2、昨日LME库存延续下行至83.4万吨，现货对3月合约维持高升水40美元/吨。尽管LME现货维持高升水，但是欧洲地区溢价并未下降，已经连续三周持平，暗示欧洲地区需求维持强劲。物流成本维持高位以及受到俄乌紧张局势的影响，美国中西部P1020溢价周内上行至35.75-36.25美分/磅，创下历史新高，需求维持强韧。

3、国际铝业协会公布1月产量数据，全球年化产量6490万吨，环比12月小幅下降。西欧1月原铝年化产量为308万吨，环比12月下降6%，为自2009年初以来的最大月度降幅，证实了地区内电价大幅上行之后宣布的减产。

4、内外铝锭进口亏损略有收窄，但仍维持1500-1800元/吨左右，外强内弱延续，不足以吸引进口到货。伦铝结构强势，国内进口关闭，对沪铝仍有跟涨需求。

5、国内现货方面，华东地区终端企业采购意愿仍然不高，成交一般。而华南到货增加以后，对华东价差自近期高点200元/吨收窄至50元/吨，但现货成交氛围略有好转。河南地区加工厂畏高情绪较重，整体成交趋向平淡。

6、总结：维持中期逢低做多建议。短期内供应缩减干扰支撑不变，但消费尚未见到明显改善，近期走势高位震荡为主，密切关注下游复工以后社库的走向，等待现货方面的配合。今日22300-23000元/吨。