去年三季度以来，欧洲出现能源紧张局势，德国与俄罗斯因“北溪2号”天然气项目进入僵局导致天然气价格快速上涨。受此影响，欧洲新星、嘉能可公司均计划对其在欧洲的冶炼产能进行停产检修。无独有偶，2021年12月，欧洲电力出现供应紧缺情况，导致欧洲许多冶炼厂被迫停产。
SMM数据显示，欧洲地区电解铝产能155.2万吨，其中，计划减产产能达到了80.55万吨，超过了欧洲地区产能的一半。虽然占全球的产能不高，但欧洲冶炼厂停产还是引发了市场对于全球铝供应的担忧，受此影响，伦铝价格走强。2021年12月，伦铝价格上涨7.16%，2022年1月份上涨4.27%。
从外盘库存来看，截至1月10日,LME铝库存为91.15万吨，较上周减少5375吨。注销仓单为375325吨，较上周减少5375吨;注销仓单占比为41.18%，较上周下降0.34%。本周库存水平处于近5年同期的最低位。外盘库存的持续下降，也反映出全球电解铝供应偏紧的格局。
社会库存方面，截至1月10日，SMM统计的电解铝社会库存为75.2万吨，较上周下降2.4万吨。去年同期库存为68.4万吨。从2021年11月18日开始，电解铝社会库存由升转降，与下游消费好转不无关系。
随着芯片供应紧张格局的改善，燃油车市场有所回暖。2021年10-11月，汽车产、销量环比持续改善。新能源汽车受芯片供应的影响较小，而且在政策的支持下，2021年迅猛发展。截至1月8日，多家上市车企发布2021年前12月新能源汽车销量数据。2021年12月，新能源乘用车市场多元化发力，大集团新能源表现分化，比亚迪、上汽、广汽表现相对较强。8家车企销量同比均增长100%以上。另外，光伏产业在政策的支持下，也快速发展，带动了铝型材企业订单的增长。
出口方面，海关数据显示，2021年11月，我国未段扎的铝及铝材出口量为50.93万吨，比10月增加29720吨，增长14.9%。2021年1-11月，我国未锻扎的铝及铝材出口量同比增长9.7%。2021年第四季度我国铝型材出口回暖，主要因为沪伦比值偏低。沪伦比值偏低，表明外盘强而内盘弱，外盘价格比内盘价格高，有利于我国铝制品出口。
近期，为确保空气质量，华北以及西北相关地区将进行错峰生产，而河南、内蒙古为我国电解铝的主产区，当地电解铝企业的生产可能受到影响，而华东和华南是我国电解铝的主要消费区，当地企业开工不会受影响。待春节假期归来后，电解铝产业供应可能受到抑制，需求则将维持稳定，整体偏多。技术上看，沪铝主连日K线突破震荡区间上沿，预计铝价短期震荡偏强，关注2.2万元/吨一线整数压力。
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