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铜：强现实支撑稳固，铜价下方空间受限
1、核心逻辑：短期宏观氛围偏暖，通胀预期抬升支撑金属价格。美联储加息预期基本被市场消化，下一次议息会议前，市场存在政策真空期。现货供需两弱，升水下滑，但全球极低库存支撑仍强，强现实下累库预期的压力削弱，铜价下方空间不大。
2、操作建议：逢低买入
3、风险因素：宏观政策变动、抛储超预期、能耗双控政策影响不定4。背景分析：
外盘市场
LME铜开于9645美元/吨，收盘报9755美元/吨，较前日收盘价涨幅1.48%
现货市场
上海电解铜现货对当月合约报于升水20~ 80元/吨，均价升水20元/吨，较前一日上升20元/吨。平水铜成交价格69820-69980元/吨，升水铜成交价格69830-70020元/吨。
铝：供应扰动持续，铝价偏强
1、核心逻辑：国内电解铝社会库存持续大幅下降，有望对低位铝价形成支撑。近期国内电解铝产量或难有提升，但时处消费淡季对铝价支撑有限，供需两弱局面下若社会库存进一步减少，则铝价后期有望持续反弹。
能耗双控政策力度不减，加上全球能源危机难解，铝供给端仍存较大减产风险。铝价上涨过程中，铝冶炼利润修复，生产积极性提高。
2、操作建议：观望
3、风险因素：煤炭价格，限电政策
4、背景分析：
外盘市场
伦铝隔夜收2813，-2，-0.07%
现货市场
长江有色市场1#电解铝平均价为20,140元/吨，较上一交易日增加210元/吨;上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为19,920元/吨、20,150元/吨、19,950元/吨、19,920元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#电解铝现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。电解铝升贴水维持在贴水20元/吨附近
锌：海外供应干扰再现，锌价高位震荡
1、核心逻辑：境外矿端及冶炼厂都有减停产的情况出现，但也仅限提升现货升水，对盘面支撑有限。而国内供应短复产及新增产能有所增加亦限制锌价的上行，但由于炼厂利润下降，预计年末精炼锌产量可能受到一定程度影响，后续需持续关注。锌锭在海外供应趋紧，以及国内较低库存的状态下，预计短期维持强势。
2、操作建议：观望
3、风险因素：消费淡季，抛储情况
4、背景分析：
外盘市场
伦锌隔夜收3536.5，+14，+0.4%
现货市场
长江有色市场0#锌平均价为24,450元/吨，较上一交易日减少50元/吨;上海、广东、天津、济南四地现货价格分别为23,940元/吨、23,740元/吨、23,900元/吨、23,950元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#精炼锌现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。
锡：锡价高位震荡，供应紧缺仍存
1、核心逻辑：国内出口量增加，加之国内消费较好，锡锭库存继续走低。上个月国内精锡产量大幅下降，不过随着云锡结4000吨产能的检修加上银漫矿业的复产，供应有望进一步恢复。国内现货供应依然偏紧，升贴水呈现逐步下降趋势。需要持续关注库存变化。
2、操作建议：逢低做多
3、风险因素：云南限电政策
4、背景分析：
外盘市场
伦锡隔夜收38985，-15，-0.04%
现货市场
长江有色市场1#锡平均价为300,800元/吨，较上一交易日增加2,350元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场1#精炼锡现货平均价格较近5年相比维持在较高水平。
镍：需求端支撑存疑，持续上涨驱动不足
1、核心逻辑：基本面方面，LME持续去库，国内因进口窗口关闭，纯镍供应偏紧，库存绝对低位，且近期不锈钢持续去库价格反弹，整体对于镍价支撑仍强。但下游整体淡季需求仍然受抑，不锈钢减产预期仍存，需求端支撑存疑，且当前纯镍较高镍铁升水已至高位，镍价持续上涨驱动不足，预计维持高位震荡。
2、操作建议：观望
3、风险因素：不锈钢行业政策风险、疫情发展、印尼投产情况(镍铁及高冰镍
4、背景分析：
外盘市场
LME镍开于20525美元/吨，收盘报20705美元/吨，较前日收盘价涨幅0.98%
现货市场
现货市场流通货源偏少，现货升水报价也在抬升。而月底大部分贸易商已休息，货源流通气氛一般。金川镍对2202合约报升水4000-4300元/吨，俄镍升水1100-1300元/吨，镍豆升水报价区间约平水到升水500元/吨
不锈钢：连续去库价格反弹，但持续性存疑
核心逻辑：近期在钢厂发运减少、需求略有回升、价格反弹促进备货等情况下，国内主流市场不锈钢社库连续三周下降。且青山、德龙等钢厂开出新的钢厂期货盘价和现货指导价均呈现上涨态势，市场情绪相对乐观，期货价格持续反弹。但是目前钢厂利润再次得到修复，且基差较前期明显收窄，若需求端不能有效支撑，则价格上涨持续性存疑。
现货市场
304热轧不锈钢价格报17100-17300元/吨，均价上调100元/吨;冷轧方面，304冷轧报17200-17400元/吨，均价较前日持平
