机构看涨基本金属,2022年铜和铝有望击败石油

到2021年底，能源价格的涨势已有所回落，但基本金属价格仍居高不下。据分析师称，铜，镍，钴和锂的价格可能会在前所未有的持续时期内达到历史峰值。在净零排放情景中，金属需求激增可能导致金属生产价值增加四倍以上。

随着时间接近2021年底，能源价格已有所回落，但经历了今年的全面反弹之后，大多数基本金属的价格一直居高不下，专家们预计，未来一年有望继续高企甚至继续上涨。

杰富瑞(Jefferies)在一份报告中指出：“基于基本面因素和估值，我们看好2022年的矿业。我们最为看好基本金属，尤其是铜和铝，而对铁矿石和煤炭则最为谨慎。”

杰富瑞预测，亚洲的需求将发生巨大转变，其经济增长旧的驱动力将衰退，而新经济领域对基本金属的需求将上升。该行预计，亚洲经济的需求将从钢铁、铁矿石和煤炭转向铜、镍、铝和其他能源转型金属。

欧亚评论(Eurasia Review)分析师的观点和杰富瑞一致。这两家机构的分析师都认为，推动新经济的基本金属将很快变得比石油更有价值。

据分析人士称，在持续的净零排放情景下，铜、镍、钴和锂的价格可能达到前所未有的历史峰值。在未来20年里，仅这四种金属的总价值就达到13万亿美元。这可以与同期净零排放情况下的石油生产估值相媲美，使这四种金属与通胀、贸易和产出具有宏观相关性，并为大宗商品生产商带来大笔收入。

尽管近期铝的价格强劲上涨，但渣打银行(Standard Chartered)分析师认为价格仍有上行倾向，原因是长期以来亚洲的供应中断，以及在能源和排放目标评估更加严格之际，对未来供应增长轨迹的担忧日益加剧。除了亚洲的电力短缺和政策限制，本周搅动铝市场的最新干扰是全球第二大铝土矿生产国和最大出口国几内亚的政变，这影响了该国的铝生产和出口。

杰富瑞表示，其将2021年铜矿供应高估了50万吨，并预计2022年铜产量将再次低于预期。杰富瑞警告称，期待已久的供应海啸可能不会出现，该行预计铜产量低于预期，再加上需求上升，将导致价格上涨。

分析师表示，其他基本金属和铂系金属也应受益于需求改善和供应受限，而来自亚洲的强劲需求应会提供进一步支持。