中航期货: 多空交织沪铝震荡运行

12 05月 2026

2026-05-12 09:29

观点梳理：沪铝日内小幅震荡后走高，主力合约收涨0.43%，收于24525元/吨。中东局势不确定性较强，海湾地区电解铝减产风险仍存，海外供应偏紧为铝价提供支撑。国内电解铝运行产能变化有限，需求表现边际减弱，光伏市场延续萎缩态势，汽车市场也有所放缓，下游加工企业开工率微降。周内加工企业平均开工率较节前下调0.4%至64.2%。分版块看，铝板带开工率下调0.4%至72.6%，铝线缆开工率下调1%至66.6%，铝型材开工率下调0.4%至56.1%，铝箔开工率下调0.3%至74.7%。再生铝合金开工率下调0.7%至57%。周末国内铝锭社库有所回落，据Mysteel统计显示，截止5月11日，中国主要市场电解铝库存为146.4万吨，较上周四库存减少2万吨。虽然社库去化，但目前库存水平尚未脱离偏高位置，对铝价仍有一定压力，关注后期库存变化情况。美伊冲突再现不确定性，协议达成之路坎坷；美国就业数据远超预期。后续关注霍尔木兹海峡若通航将带动当地铝锭积压成品外运且停产产能存复产预期的压力，但海外基本面整体预计维持短缺格局，中期支撑仍在，但国内需求表现趋弱，社库虽有回落但仍处高位，铝价上方有一定压力。

（中航期货18103715576）

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