沪铝主力上周大幅走弱,周五跌破1.8w关口,收于17870元/吨,周环比下跌2.56%,伦铝跌幅大于沪铝,周五夜盘收于2244美元/吨,周环比下跌3.32%。国内方面,M2同比增速回落至12.4%,中国4月CPI同比涨幅由上月的0.7%回落至0.1%,创下自2021年3月以来的新低。海外方面,美国5月密歇根大学消费者信心指数初值为57.7,...

核心逻辑: 宏观押注不加息+供多需少,预计假期电解铝震荡偏弱运行,波动加剧。盘面情况: 铝价尚有下跌空间,但需等待基本面配合。市场的关注点仍在 6 月的加息路径,随着美国 4 月份非农就业数据的超预期,市场对通胀的预估仍然不够乐观,普遍押注美联储不会在 6 月份进入降息通道,当前仍押注 6 月份维持利...

自去年7月份以来,电解铝价格一直在低位窄幅震荡,市场存在供应转向过剩和宏观层面的潜在压力,电解铝价格或迎来新一轮下跌行情。消费方面,一季度,铝材、铝板带和铝箔的开工率都表现平淡,低于往年同期,"金三银四"的季节性旺季并未给电解铝带来较强的消费增量。其主要原因,一是地产竣工表现或将转弱,销售...

核心逻辑: 供应缓慢回升+消费表现清淡,短期区间震荡偏弱,二季度供需+宏观逻辑共振之下可能突破震荡空间往下跌。盘面情况: 上周铝价冲高回落。上周五美联储公布了制造业 PMI 为 50.4,重回荣枯线之上,超出市场预期。制造业的超预期回暖引发市场担忧美国通胀降速可能减缓,甚至出现抬头现象,有色市场跟随...

今年1月,随着国内疫情防控政策优化,经济活动逐步回暖,铝价跟随其他基本金属冲高至2,600美元/吨以上。随后由于春节期间国内库存累库、能源成本下移,铝价震荡下行。春节后,国内下游需求呈季节性回升态势,叠加云南铝第二轮减产落地,铝价在2,300美元/吨得到支撑并在2,300美元/吨至2,450美元/吨之间震荡运...

铜: 供应方面,国内铜冶炼产能未有明显变化,而进出口由于精炼铜进口盈利窗口深度关闭,国产铜仍在出口,并且进口铜清关数量较小,因此预计近期国内铜供应量将有所收紧。需求方面,进入传统消费旺季,下游加工企业开工率季节性回升。整体而言,上周铜供需基本面未有太大变化。库存方面,上周四国内铜社会库存...

核心逻辑: 加息压力仍存,但云南减产落地,消费季节性回暖,铝价短期震荡偏强看待盘面情况: 昨日铝价录得大幅上涨,伦铝涨超三个点。市场普遍预期美联储 3 月加息 25 基点的概率为 79%,此项加息已在市场预期之内。欧洲央行有官员接连表示进一步加息仍然是主基调,政策的限制期必须足够长。从欧美的政策路...

云南电力缺口扩大的确定性相对较高,为解决地区的电力紧张,云南大概率会协调降低西电东送的量级;同时,压低部分行业的电力需求,铝行业可能会出现明显的压减产,预期减产量在15万-20万吨,运行产能将调降至350万-370万吨。5月开始逐步具备恢复的条件,但复产力度有待进一步观察。供应存在下降预期从云南电...

隔夜沪铝窄幅震荡。国内季节性累库量为近年最高,不过本周累库开始放缓。云南减产迟迟没有落地,消费复苏还有待验证。近期成本持续下行情况下,产业过剩压力令利润收缩,沪铝维持在17000元以来通道内震荡趋势,关注下方支撑位有效性和多单布局机会。

隔夜沪铝延续弱势。国内季节性累库量为近年最高,云南减产迟迟没有落地,消费复苏还有待验证。近期成本持续下行情况下,产业过剩压力令利润处于收缩阶段,沪铝维持在17000元以来通道内运行,关注下方支撑有效性,观望等待买入布局机会。

1.上周欧央行加息50个基点,美联储加息25个基点,英格兰央行加息50个基点但暗示加息已接近尾声。尽管欧央行更加鹰派,但海外加息或更为谨慎平衡,后续需要结合欧美经济表现来观察对于加息对风险资产的影响。整体而言,现阶段宏观仍处于相对利多的窗口。2.根据CRU的数据显示,如果云南省内进一步减产被证实,...

投资要点: 宏观: 宏观面,欧美经济数据仍然保持韧性,美国经济"软着陆"的概率大大增加,偏热的劳动力市场或延长通胀和加息的周期,但海外需求或有所企稳；国内经济复苏的强预期有待验证和兑现,市场期待两会之前及期间能有进一步的政策落地。供给: 铝土矿供应预计延续季节性减量,但不会形成明显扰动；氧化...

一、2023年春节期间外盘伦铝市场表现1月以来市场持续交易加息放缓和国内积极政策带来的乐观预期,内外铝价均出现明显反弹。1月20日收盘沪铝(18915, -155.00, -0.81%)主力2303收于19465元/吨,周涨945元/吨,涨幅为5.10%。国内过节期间,宏观乐观情绪继续支撑伦铝,伦铝先涨后跌整体高位整理,1月20日伦铝收...

上一交易日SMM铝现货价报18110元/吨,相较前值上涨70元/吨。期货方面,昨日铝价全天震荡上行。宏观方面,美国经济数据暂无超预期表现,美元指数维持区间内震荡。国内方面,疫情拖累基本消退,国内宏观修复预期持续出现改善,叠加促销费、拉投资等政策发力方向,中期来看,对铝存在利多。但目前经济数据暂未有...

截至2023年1月9日,smm统计国内电解铝社会库存62.2万吨,较上周四增加4.6万吨,较12月底库存增加12.8万吨,较去年同期库存下降13.1万吨。12月中下旬开始电解铝库存连续4周累库,累计增幅14.5万吨。2023年郑州市政府工作报告中提到,推动铝加工向航空、汽车、动车用铝方向发展。加快中部铝港产业园、全国重...