核心逻辑：供应缓慢回升+消费表现清淡，短期区间震荡偏弱，二季度供需+宏观逻辑共振之下可能突破震荡空间往下跌。
盘面情况：上周铝价冲高回落。上周五美联储公布了制造业PMI为50.4，重回荣枯线之上，超出市场预期。制造业的超预期回暖引发市场担忧美国通胀降速可能减缓，甚至出现抬头现象，有色市场跟随回调。我们认为本周是联储5月加息之前最后一周，前期市场已经消化了加息25bp的预期，宏观情绪进入短暂的真空期。
当前已复产+已投产的产能与已减产产能相当，一季度供应较上年环比增加，考虑到铝厂利润可观，云南地区后续存在复产的可能，供应可能转为过剩。消费复苏力度不足，下游表现清淡。铝材等开工并未见起色，库存去库表现不佳，主因可能是地产复苏进度慢和出口消费回落，社会库存尚在去库，上期所库存去库走缓，下游开工未有起色，随着走出季节性旺季，料消费将逐渐转弱。近期预焙阳极、氟化铝、氧化铝价格均有所回落，电解铝成本出现持续下移，而电解铝价格短期存在支撑，铝厂利润出现回流。
策略建议：空单持有
关注点：消费走出季节性旺季；美联储5月加息路径
上周氧化铝价格前半周维持在低位运行,周五夜盘出现反弹。沪铝仍在区间内运行,周五接近区间上沿。宏观方面,国内数据较为清淡,政策支持预期仍存。美联储主席鲍威尔在央行年会上讲话偏鸽派,市场...
上周鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上表态超预期转鸽,市场开始演绎降息交易,美元走弱,同时欧美制造业PMI皆有回暖,需求预期略有修复。基本面,电解铝产能仍然主要为产能置换,整体开工变化不大。消...
美联储主席释放鸽派言论,加拿大取消对部分美国商品关税,铝价偏强运行,上周五伦铝收涨1.12%至2622美元/吨,沪铝主力合约收至20755元/吨。周五沪铝加权合约持仓量增加1.1至57.5万手,期货仓单减少...
鲍威尔讲话增加了市场对于9月降息的押注,预计沪铝盘面震荡偏强运行宏观方面,鲍威尔在周五晚上的全球央行会议上的讲话偏鸽,9月美联储降息概率增加,市场再次对今年降息两次进行计价交易,预计下...
铝逻辑与观点: 需求回暖,库存去化预期增强,且美联储进入新一轮降息周期,预计铝价震荡偏强,建议逢低做多。铝昨日波动原因: 美联储调整利率政策指引,降息预期有望9月落地。铝未来看法: 宏观上市...
周五夜间,沪铝报收20755元/吨,上涨0.41%。伦铝报收2622美元/吨,上涨1.12%。美联储主席鲍威尔8月22日在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度经济研讨会上发表讲话,暗示尽管当前通胀上行风险依然存在,...
LME上一交易日收于2622,日涨29或1.12%,沪铝夜盘继续震荡走强至2.08w,主因宏观情绪好转。基本面来看,铝锭库存表现环比好转但幅度有限,月内大概率仍以累库为主。现货市场方面,库存去化叠加旺季...
周五沪铝震荡偏强。近期铝下游开工季节性回升,铝锭和铝棒社库累库有拐点迹象,年内库存大概率维持偏低位运行。美联储释放降息信号后整体宏观情绪偏积极,沪铝短期测试近两月震荡区间上沿20800-2...
美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔经济政策研讨会上发表讲话,暗示降息的时机已到,政策走向将取决于未来的数据和风险平衡,市场对降息预期沸腾,美元指数承压下行,有色价格走强。氧化铝现货价格坚挺,...
市场焦点: (1)美国8月标普全球制造业PMI初值录得53.3,为2022年5月以来最高水平,远超预期的49.5。服务业PMI小幅回落至55.4,但制造业大幅回升推动综合PMI升至9个月新高的55.4。(2)美东时间8月20...
上一交易日,沪铝主力收于20630元/吨,环比+0.15%,成交量为13万手,持仓24万手,伦铝收于2622美元/吨,环比+1.43%；氧化铝收于3138元/吨,环比-0.35%,成交量为27万手,持仓18万手；铸造铝合金收于201...
本周铝价震荡盘整,沪铝主力合约本周收于20630周跌幅0.67%；外盘伦铝本周收于2622,周涨幅在0.73%。本周有色宝长江基本金属6个品种全部下跌。其中,铜均价环比下跌0.43%,铝下跌0.43%,铅下跌0.54%...
周四沪铝主力收20590元/吨,涨0.49%。伦铝收2592美元/吨,跌0.04%。现货SMM均价20680元/吨,涨160元/吨,升水20元/吨。南储现货均价20630元/吨,涨150元/吨,贴水25元/吨。据SMM,8月21日,电解铝锭库...
周内去库且现货表现有所改善,盘面震荡偏强。电解铝主力09合约周四窄幅震荡,开盘价20615,收盘价20620,最高价20690,最低价20565,夜盘小幅高开后偏强运行。沪铝最新社库57.9万吨,较上周四累库0.8...
LME上一交易日收于2593,日涨16或0.62%,沪铝夜盘高开高走震荡走强至2.07w以上。基本面来看,铝锭周内整体转小去库略超预期,或主因铝棒产量环比增加及消费边际改善,仍需关注持续性。现货市场方面...
美国8月标普全球制造业PMI初值53.3创三年多新高,前值为49.5,服务业55.4较上月小幅回落,数据较好。几位联储官员表示不急于9月降息,美元反弹,美股继续小幅回落。欧元区8月制造业PMI初值50.5,预...
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