2023-02-07 09:35
1.上周欧央行加息50个基点，美联储加息25个基点，英格兰央行加息50个基点但暗示加息已接近尾声。尽管欧央行更加鹰派，但海外加息或更为谨慎平衡，后续需要结合欧美经济表现来观察对于加息对风险资产的影响。整体而言，现阶段宏观仍处于相对利多的窗口。
2.根据CRU的数据显示，如果云南省内进一步减产被证实，那么云南省内总运行产能可能继续下降到370万吨/年，省内建成产能为545万吨/年。供给干扰难解，将继续利多铝价。
3.上周四电解铝社库继续累积至104.7万吨，较节前增加11.3万吨。铝棒库存较节前增加9.32万吨至20.94万吨。当前社库累库幅度较大，施压现货贴水扩大，贸易商交投相对活跃，整体看多情绪较为浓厚，终端采购预计本周启动。
4.海外方面，海外溢价持稳，由于本轮溢价上升主要受到季节性和宏观情绪的推动，因此后续上行持续性或不佳，市场仍需等待更多实质性的利多兑现。
5.总结和策略建议：铝市供应压力一再下调，消费端现货交投活跃度提升，3月开启传统旺季预期不变。当前社库累库幅度较大，施压现货处于季节性贴水，但交投活跃度提升，不宜悲观。继续建议逢低买入为主。本周18500-19500元/吨。
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