2026-02-27 09:18
观点梳理：2月26日沪铝冲高回落，主力合约收涨0.61%。宏观方面，美最高法院裁定原关税措施缺乏法律授权，特朗普改换法律依据继续征收关税。美贸易代表称，美国对部分国家加征的“全球进口关税”税率将从新近实施的10%升至15%或更高。关税不确定性增加美联储降息推后压力，美元指数下跌，提振有色金属走势。供应方面，国内电解铝运行产能维持高位，已接近政策"天花板"，后续增量有限。海外供应端存不确定性，美国铝生产商世纪铝业其冰岛Grundartangi冶炼厂的停产产能于4月底前恢复生产，比此前指引提前约六个月。非洲第二大电解铝厂莫桑比克Mozal铝厂将于3月15日起进入维护保养状态，进入实质性停产。节后下游开工并未完全恢复，铝锭社库继续累积，据Mysteel统计显示，截止2月26日，中国主要市场电解铝库存为117.5万吨，较2月24日库存增加5万吨。春节假期期间铝锭社库累库幅度较为明显，且春节前后铝水比降至年内低位，铝锭供应提升，加上需求恢复仍需时间，近期库存仍将继续累库，铝价上方有一定压力，但中长期铝向好逻辑未改，关注后期铝需求复苏情况及社库表现。
（中航期货18103715576）
免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
扫一扫关注微信