国信期货: 9月16日铝早评

16 09月 2025

2025-09-16 09:22

沪铝及铝合金预计震荡偏强

周一夜间，沪铝报收21060元/吨，上涨0.07%，主力合约减仓4000余手，伦铝报收2704.5美元/吨，上涨0.13%。市场风险偏好回升，持续驱动铜铝等工业金属价格上行。于铝而言，铝价突破压力位后，由于铝锭的持续累库，基本面暂未能给予进一步向上的驱动力，据SMM数据，截至9月15日，铝锭库存为63.7万吨，较9月11日增加1.2万吨，再度累库，铝棒库存为13.6万吨，较9月11日增加0.35万吨。目前，铝锭暂未进入季节性去库阶段，铝价进一步向上面临一定阻力。整体而言，沪铝中期预计震荡偏强运行，关注库存的动态变化，多单可继续持有。

周一夜间，铝合金报收20535元/吨，下跌0.22%。ADC12现货价格维持于高位，支撑期价。库存方面，据SMM数据，截至9月15日，佛山、宁波及无锡三地铝合金库存为48518吨，较9月12日增加261吨，持续累库。需求端逐渐进入车市旺季，回暖预期利多铝合金价格。随着铝价的走强预期以及旺季需求的回暖，累库压力对于铝合金价格的压制或有所减弱，关注库存的动态变化。整体而言，铸造铝合金预计震荡偏强运行，以偏多思路对待。

氧化铝夜间减仓反弹关注成本支撑

周一夜间，氧化铝报收3009元/吨，上涨2.84%，主力合约减仓7000余手，空头减仓离场带动价格反弹。国内外氧化铝现货市场价格均承压下行，氧化铝基本面仍无利好出现，整体过剩格局及预期不改，持续给予价格向下压力。目前氧化铝平均生产成本约2900元/吨，期价跌至靠近成本线位置后获得一定支撑。整体而言，氧化铝预计震荡运行，关注2800-2900元/吨附近支撑，以震荡思路对待。