2025-07-18 08:51
铝：美国零售数据好于预期，隔夜外盘金属普遍收涨。LME三月期铝价涨0.52%至2589美元/吨。国内夜盘小幅低开后震荡反弹，沪铝主力合约收高于20520元/吨。现货市场交投稳中向好。华东市场下游及贸易商接货积极性较好，持货商则表现出较强的挺价信心，流通货源收紧，主流成交价格在20590元/吨上下，较期货升水130左右。华南市场交投略显不足，下游刚需少采，贸易商少量接货交长单，总体成交较少。广东主流成交价格在20570元/吨上下。当前市场处于弱消费及低库存状态。淡季随着终端厂商订单下降，铝加工企业难免继续下降。供给端则稳中略增，部分铝厂有新产能投放，运行产能稳步增加，只是短期产量贡献有限。不过基本面走弱在库存上仍未有明显体现，显性库存维持的低位。当前低库存状态下铝价难有大幅下跌。操作上建议反弹偏空对待。氧化铝：氧化铝企业夜盘高开高走，主力合约收高于3128元/吨。早间现货市场小批次成交为主，少数铝厂少量采购，部分贸易商接货交长单，总体成交非常有限。虽然总体库存上升，但氧化铝厂库存压力小，仍表现出挺价姿态。现货价格微幅上调，均价上升至3200元/吨上下水平。当前供需矛盾尚不突出，虽然产量不断创新高，因利润改善刺激检修产能复产，但消费也有一定增加，因部分电解铝厂有产能投放，库存继续上升，但总体仍不高。不过产量继续增加，且三季度再有新产能投放计划，而下游消费增量却相对有限，供应过剩预期强。后期价格将承压。操作上建议反弹做空。
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