2025-07-03 08:48
铝：美国6月ADP就业人数超预期下降，市场对美联储降息预期上升，隔夜外盘金属普涨，LME三月期铝价涨0.48%至2614.5美元/吨。现货市场弱势不改。国内夜盘跟随走强，沪铝主力合约收于20715元/吨。华东市场交投冷清，下游零星采购，贸易商少量接货交长单，持货商继续积极出货换现，主流成交价格在20820元/吨上下，与现货基本平水。华南市场有少量补货行为，主要以贸易商为主，下游接货寥寥。广东市场主流成交价格在20750元/吨上下。当前市场供需基本面趋弱，淡季终端市场下降明显，地产、家电等企业开工均下降，光伏市场抢装后开工率同样下降，国内反内卷的政策预期也带来光伏企业减产的预期，虽然新能源汽车产量维持高位，但难抵消费总体走弱的趋势。供给端则总体维持偏稳格局。近期宏观面情绪偏乐观，刺激铝价偏强运行，另外库存也偏低。但供需基本面走弱的情况下，价格上行空间或受限。追高需谨慎。氧化铝：氧化铝期货夜盘小幅震荡调整，主力合约收于3058元/吨。早间现货市场交投相对平淡，成交量非常少，上下游呈拉锯态势。下游电解铝厂现货采购意愿不强，氧化铝厂库存压力较小，挺价意愿强。市场仅贸易商上之间少量成交。现货报价依旧持稳。近期运行产能总体高位企稳，因无更多检修或投放，氧化铝产量回升至高位，日均产量接近年内最高。供应总体宽松，不过当前库存不高，供应压力暂有限，现货价格得以企稳。但后期仍有新产能投产计划，另外检修产能也有复产预期，中期看过剩预期强，这难免施压价格。操作上建议反弹做空。
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