2023-07-24 09:40
铜：上周美元指数止跌反弹，主要是因为美国周度初请失业金人数下降，使得短线美联储货币宽松预期降温。本周四，美联储将举行7月利率决议，就目前而言，美联储7月加息25个基点几乎已是板上钉钉，市场后续关注的重点将是美联储何时降息，因此需关注鲍威尔讲话内容。基本面上，受检修影响，6月国内精炼铜产量大幅下滑，并且预计7月产量将进一步回落。目前，我国精炼铜进口基本处于盈亏平衡的边缘，进口窗口不时打开，上周进口铜显低价甩货潮。现货市场成交情况较为冷清，下游企业采购意愿始终较弱。策略：目前铜价已反弹至高位，而美元指数开始止跌回升，本周又将迎来美联储加息，预计铜价将呈现震荡偏弱的走势。风险点：美元指数继续下跌、本周美联储主席鲍威尔讲话、国内再度公布利好政策。
铝：上周电解铝周度产量继续回升，符合市场预期，增速较快，随着云南电解铝复产进行，预计电解铝产量将进一步回升，或将达到81万吨。目前铝锭社会库存累库力度偏弱，依旧处于低位，另外，铝锭出库量同样处于低位，表明铝锭低库存并非由需求旺盛所导致，而是因铝锭入库减少导致。近几周铝棒加工费持续回升，目前已回升至中等水平，这导致铝棒周度产量止跌回升，从整个初端需求来看，目前铝初端加工品开工率为62.9%，周度环比减少0.2个百分点，开工率继续下滑。成本方面，目前电解铝利润上边界为2914元/吨，仍处于历史较高水平，但周度环比略有下滑，预计随着云南电解铝复产，冶炼利润将会被压缩。策略：若铝价反弹靠近19000元处的压力位，投资者可尝试逢高做空。风险点：限电问题再度出现、云南复产不及预期、美元指数继续下跌、累库力度不及预期。
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