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南华期货: 铝宏观与基本面共振走弱

【盘面回顾】周四沪铝主力收于18415,跌幅0.14%。

【产业表现】库存方面,截至4月4日,国内电解铝社库79.30万吨,周环比减少1.5万吨;铝棒社库17.4万吨,周环比增加2.2万吨。

【核心逻辑】国内外宏观均有转弱迹象。美国衰退预期走强,国内4月PMI不及预期,低于50进入收缩区间,金三银四不及预期。同时,基本面方面订单显露疲态,铝棒累库与下游需求走弱的情况相印证。二季度电解铝供给是否会受到水电影响成关键,随着需求环比走缓,若供给不变,则铝价大概率将转为震荡回落;若供给受限甚至进一步减少,则铝价下方仍有支撑。

【观点策略】1.8-1.9w区间操作。

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