市场焦点：（1）美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%，为年内首次降息，也是时隔9个月后重启降息。（2）1-8月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，增速较1-7月回落0.1个百分点；基础设施投资同比增长2.0%，增速回落1.2个百分点；制造业投资增长5.1%，增速回落1.1个百分点；房地产开发投资同比下降12.9%,降幅扩大0.9个百分点。
主要观点：宏观面，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%，为年内首次降息，也是时隔9个月后重启降息，整体看本次会议基本符合预期，但降低明年降息预期，对市场过分乐观的预期做了一定降温，态度中性略偏鹰。随着四季度美国降息和减税政策陆续落地，海外需求依然有支撑，商品等风险资产价格预计将从交易“政策预期”回归交易“基本面现实”，整体依然偏多看待。基本面，截至9月12日当周，Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为-40.68美元/干吨，较上周涨0.17美元/干吨。冶炼环节进入9月国内冶炼检修增加，结合再生冶炼原料同样转紧，维持冶炼产量重心下移预期。国内现货升水继续回落，社库小幅去化，18日国内市场电解铜现货库存15.66万吨，较15日降0.13万吨。终端需求除建筑以外的主要需求领域虽然生产季节性减弱，但仍保持较强劲的同比增长，显示下游需求整体仍较预期更强韧。降息兑现后美元探低回升，大宗商品整体回调，A股跌幅较大，铜价短期震荡偏弱，关注79200附近支撑。整体看年内多次降息预期得到确认，流动性增长将持续兑现，中期逢低买入策略不变。
交易策略：铜价短期震荡偏弱，关注79200附近支撑，中期逢低买入策略不变。
（中航期货15236266258）
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