【个人观点】铝：观望，关注商品指数及宏观情绪变化；氧化铝：观望。
【市场动态】
铝：
期货端，8月29日，沪铝2310高开高走，冲高回落，报收于18675（+90）元/吨，较前一日涨0.48%，成交量21万手（+31409），持仓量26.1万手（+18226）。
现货端，8月29日，佛山均价18740（+10）元/吨，贸易商出货积极，成交冷清；华东均价18920（-10）元/吨，观望为主，成交一般；中原均价18760（-20）元/吨，下游接货不足，贴水走扩。主要消费地铝棒加工费交投不佳，整体弱势。
重要数据：1、Mysteel数据，8月28日，铝锭社会库存44.4万吨，较8月24日持平；2、Wind数据，8月28日，铝棒社库7.5万吨，较8月24日下降0.05万吨。
观点逻辑：铝锭、铝棒库存持续处于低位，且政策利好频频，对于铝价有一定支撑。而供给端云南复产接近尾声，多数厂家接近满产，电解铝周产量不断提高；消费处于传统淡旺季交接时段，需求仍较弱；而成本端处于低位，美元指数震荡偏强，限制沪铝价格上行空间，建议观望，关注商品指数及宏观情绪变化。
氧化铝：
期货端，8月29日，氧化铝2311高位震荡，报收于2958（+3）元/吨，较前一日涨0.1%，成交量38911手（-13078），持仓量54944手（-2876）。
现货端，8月29日，氧化铝价格暂稳运行，广西、山西、山东、贵州、河南氧化铝均价较前一日持平，分别为2920元/吨、2925元/吨、2880元/吨、2910元/吨及2930元/吨。现货流通依旧偏紧，部分企业新投产及复产积极性有所增加。
重要数据：Wind数据，8月24日，氧化铝港口库存6.1万吨，较8月17日下降2.2万吨；
观点逻辑：氧化铝整体产能过剩局面长期存在，压制氧化铝上行空间；云南复产接近尾声，多数企业接近满产，提振需求，供需错配，铝土矿偏紧局面限制氧化铝企业产能扩大空间，氧化铝现货货源偏紧，港口库存处于低位，而随着盈利能力提升，部分企业投产复产积极性有所提高，氧化铝仍以震荡为主，上下空间均受限，建议观望。
【风险点】云南复产不及预期；下游消费超过预期；政策超预期
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
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