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光大期货: 7月26日铝早评

隔夜沪铝震荡偏弱,夜盘主力AL2209收于17755元/吨,跌幅1.14%,持仓增仓4000手至17.12万手。现货报贴水10元/吨,佛山A00报价17770元/吨,对无锡A00报贴水70元/吨。铝棒加工费多地持稳,新疆广东地区下调30-80元/吨,南昌上调30元/吨;铝杆加工费持稳;铝合金ADC12及A380下调150-200元/吨,A356及ZLD102/104下调150元/吨。欧央行超预期加息,整体宏观氛围偏空,海外因能源价格再度出现减产传闻;国内成本上移利润收窄,亏损铝厂规模增加,并未出现大幅减产,运行产能维持上行。淡季国内下游订单转弱,出口也不如前期强劲,后疫情周期传统消费改善迹象不清晰。铝锭延续去库节奏,低于去年同期库存水平16万吨左右,累库拐点继续推迟,对铝价存在一定支撑。当前供需错配格局持续拉扯且暂无明显政策端导向,多空博弈下铝价或于区间震荡,关注海外流动性紧缩情况及国内库存走势。

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