2022-04-26 09:39
【市场分析】
昨日沪铝在宏观因素主导下大幅下跌，夜盘开盘低开低走，延续下跌趋势，但随后震荡企稳，沪铝指数跌3.32%至20535元/吨，略微增仓六千手左右。宏观层面，疫情对宏观需求的冲击集中释放，多头资金对原本四月底经济恢复的预期落空，叠加美联储鹰派加息，金融市场恐慌情绪叠加，导致工业品共振下跌，而铝供应在有色里面是最确定增加的，所以表现偏弱。现货成交方面，昨日价格大跌初期，下游观望情绪较浓，华东地区表现受疫情影响没有好的起色，佛山地区略有好转，铝棒消费较弱，整体表现不佳，但是从终端调研来看，等价格企稳后补库的情绪仍然较强，从这一点看，价格会有望企稳。基本面方面，供需方面，从库存和出库数据来看，华东、华南消费景气度均低于去年同期，巩义地区受益于没有疫情压力及出口订单火热，表现较好；供应方面，目前在产运行产能基本达到4050万吨以上，快速投产期基本结束，后续投产速度放缓，预计4月份电解铝产量330万吨，超过去年同期水平，但是考虑进口的影响，预计供应总量超过去年同期大概在5月份，目前厂库及站台估算积压较去年同期超过10万吨左右；3月份俄铝进入国内超过3万吨，预计后续仍然会有陆续到货；
【交易策略】
单边：疫情扩散的压力和美联储加息缩表的预期抑制市场情绪，工业品指数、有色指数走势目前表现有向下调整的趋势，金三银四的旺季落空后，需求端主导行情，沪铝供应在增加，需求受抑制，供需逻辑因疫情提前发生转变，短期会受到下游备货的氛围拉动反弹，但是远期过剩的预期会抑制反弹的高度，长线空头趋势基本确定，控制操作节奏(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
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