一、两个矛盾2023年已过半,基于今年铝基本面变化及盘面走势,有两个市场较为关心的矛盾一直未被解决: 其一,表需强与开工弱；今年上半年表观消费量同比增长超过5%,在历史数据来看也是非常亮眼的表现,而下游开工率的表现则大相径庭,2023年铝加工龙头企业开工率维持历史低位运行,甚至低于受疫情影响最大...

核心观点: 二季度GDP同比增速低于预期,是今天大家讨论最多的宏观事件。不得不承认,"弱现实"继续,而且从部分指标的同比增速来看,有些指标还在"恶化"。但是经济运行中周期的力量告诉我们,经济筑底的信号确实越来越多。(详情参见: 《库存周期接近底部,经济筑底信号显现》、《金融数据超预期,金融周期向...

7月15日上午,东兴铝业公司召开上半年经济活动分析会。会议全面总结了上半年经济运行情况,剖析了存在的问题和短板,分析了当前面临的新形势、新任务、新挑战,研究部署下半年各项工作。公司党委书记、董事长文义博讲话；总经理、党委副书记王嘉盛主持会议,会议全面回顾了上半年各项工作,总结了生产经营...

7月11日,伦敦金属交易所铝库存减少2350吨,铜库存减少2350吨,镍库存减少66吨,铅库存增加1450吨,锡库存增加90吨,锌库存减少575吨。电投能源7月11日在互动平台表示,公司无氧化铝产业,不存在销售自家的冶炼的氧化铝。公司电解铝总产能86万吨,自产自销,不存在外销别的公司的电解铝。鑫铂股份全资子公司安...

中金公司研报表示,由于产能总量已经过剩,且复产成本的差异导致氧化铝的供给弹性大于电解铝,短期供应紧张带来的利润空间将刺激氧化铝供应的快速响应和调节,促使供需重回平衡,因此氧化铝价格难以出现趋势性上行。预测下半年氧化铝价格将先涨后跌。整体将保持在2600元/吨至2950元/吨之间窄幅波动。7月10...

在刚刚过去的二季度,受国际宏观因素和自身供需走弱的压制,以有色金属为代表的工业品整体偏弱,多数品种在5月底创出年内低点,6月以后展开反弹修复。市场人士表示,随着7月国际宏观因素和夏季用电高峰出现变化,铜、铝等有色金属低库存、紧平衡的产业链结构将有所强化,但结构性反弹或许仅仅是阶段性抵抗,...

据有色宝整理自国际铝业协会数据显示,2023年5月全球氧化铝产量环比增加4.32%至1191.8万吨,4月产量为1142.5万吨；同比减少2.34%,去年同期产量为1220.4万吨。5月全球氧化铝日均产量为384,500吨,环比增加0.97%,4月份日均产量为380,800吨；同比减少2.34%,去年同期日均产量为393,700吨。2023年1-5月,全球...

据阿拉丁调研了解,云南省已召集地方铝厂代表商议讨论,基本确认6月20日启槽复产,释放电力负荷可支撑130万吨左右电解铝产能启动。6月20日,天山铝业在互动平台表示,公司在铝土矿富集的广西百色地区配套建有年产250万吨氧化铝生产线,可保证公司年产120万吨电解铝生产线所需氧化铝的完全自给自足。氧化铝...

据统计局,2023年5月份十种有色金属产量为615万吨,同比增长5.1%,1-5月累计产量为3024万吨,累计同比增长7.4%,其中电解铝5月份产量为342万吨,同比增长1.1%,1-5月电解铝产量为1671万吨,累计同比增长3.4%。截止6月15日mysteel统计中国主要市场电解铝社会库存为48.9万吨,较6月12日的50.2万吨减1.3万吨。其...

4月18日,由新湖期货股份有限公司举办的"第九届中国大宗商品产业论坛"在上海举行。在当日下午举办的有色金属产业论坛上,新湖期货有色金属研发总监孙匡文表示,今年有色金属市场大致呈现出"产量多以增长为主、消费整体趋于修复"的特征,其中涉及新能源板块的金属消费表现整体好于其他板块。从中长期看,他...

❖ 植信投资首席经济学家兼研究院院长连平❖ 植信投资研究院资深研究员马泓房地产业在中国经济中具有十分重要的地位,对当前经济恢复将发挥关键作用。2023年住房支持政策将进一步积极有为。地方政府将探索和出台更多政策,促进刚需释放、鼓励改善性需求加快置换,推动存量房去库存。融资环境进一步改善...

2022年对于铝价来讲是大起大落的一年,一季度时延续2021年末持续上涨的态势震荡上行,且不断逼近2021年10月份的高点。其中的主要驱动因素依然是地缘政治因素导致的欧洲天然气价格飙升,能源危机不断发酵,欧洲电解铝产能持续减产。2022年二季度以后,随着全球通胀的飙升,美联储开始持续加息,全球被动跟随,...

一、行情回顾回顾 2022 年铝价走势,大致可以分为三个阶段。第一阶段: 去年 12 月中旬至今年 3 月初的上涨阶段。一方面因为广西电解铝厂减产 40 万吨,使得国内电解铝运行产能再度下滑,同时海外电解铝厂因能源价格高企而减产不断；另一方面是因为俄乌战争引发市场对俄铝供应的担忧。供应端的大幅扰动使...

摘要2022 年沪铝可以说是上半年大起大落,下半年平淡无奇。2022 年上半年受到全球流动性泛滥、欧洲能源危机以及地缘政治的多重影响,铝价一度飙升并接近 2021 年的高点 25000 元附近。之后在美联储强势加息以及国内疫情等利空影响下,铝价开启了长达四个多月的下行周期。2022 年下半年由于基本面供需双...

内容提要宏观层面: 全球依旧处在抗通胀加息紧缩的周期当中,目前海外尤其美国需求尚未出现实质的衰退,市场对于2023 经济下行的路径仍有分歧。不过考虑到欧美通胀的韧性较强,尽管联储加息高度或接近顶峰,但延续的时间或超预期,美元在高位震荡的时间将延长,这对全球尤其是海外经济体的负面影响预计在 20...

要点全球进入高利率时代,流动性收缩对铝在内的大宗商品价格不利。虽然美联储加息放缓,但加息周期尚未结束,美元指数见顶也不意味着美元指数继续走弱,铝价也难从中获取持续性上涨驱动。国内市场回归基本面主导,消费改善的兑现对市场信心会有所提振,不过供应与消费同步回升,这一定程度限制价格的反弹。...

核心逻辑: 宏观: 宏观层面上看,中国经济正在步入后疫情时代的复苏阶段,美国经济相对韧性,由通胀向滞涨阶段过渡,未来经济增长的步伐会放缓,但难言崩溃,欧洲经济最为弱势,在通胀高企的背景下,背负着高额的债务,且欧洲各国还面临着地域冲突的风险。我们预计2023年上半年全球经济相对悲观,下半年后随着国...

近年来,伴随着房地产市场快速发展,以及全装修政策快速推进,推动了工程建筑涂料市场快速发展。但自2020年下半年开始"三道红线"、房贷集中管理相继推出后,我国房地产行业开始步入下行通道。特别是2022年,房地产市场销售几乎全年处于下行。作为房地产后周期产业链上重要的一环,建筑涂料与房地产的投资开...

核心观点: 供应端增量明显,存在诸多扰动: 国内供应端西南的缺电大概率会持续制约冶炼的复产；海外欧洲部分冶炼的深度亏损、俄罗斯生产的不确定性都很可能导致增量不及预期；国内需求具备超预期的条件: 新能源车和光伏基本能抵消地产的负面消费,但地产"保交楼"政策很可能导致停工面积重启,导致国内消...

主要结论2022 年,恰逢百年变局叠加世纪疫情、地缘乱局冲击国际关系,全球"黑天鹅"乱舞,"灰犀牛"临近,海外经济衰退危机风险成现实威胁,全球产业高效分工受到区域经济割裂和贸易保护主义威胁,凸显供应链脆弱,全球市场大类资产投资遭遇经济滞涨及局部衰退的空前冲击与威胁,2022 引爆市场的俄乌冲突和全球...