中航期货: 需求继续走弱沪铝减仓下跌

15 07月 2025

2025-07-15 09:08

观点梳理：昨日沪铝盘中闪跌，主力合约收20415元/吨，收跌1.45%。宏观面，宏观方面，美国对等关税原定7月9日的关税谈判截止期推迟至8月1日，谈判仍在进行，宏观不确定性较强，短时宏观影响或仍有一定反复。成本方面，有消息表示顺达矿业将于8月复产，其年产能120万吨的铝土矿项目将缓解国内矿石紧缺局面，矿端报价有所下调，电解铝成本或下移。电解铝供应端变化不大，产量增量有限，铝价高位和淡季转深的影响叠加，周内加工企业平均开工率下调0.1%至58.6%，其中再生铝合金开工率持稳在53.6%。分版块看，铝型材开工率持稳在49.5%，铝线缆开工率下调0.2%至在61.6%，铝板带开工率下调0.6%至63.2%，铝箔开工率持稳在69.6%。周末铝锭库存增幅相对明显，但仍处于相对较低水平，据Mysteel统计显示，截止7月14日，中国主要市场电解铝库存为48.3万吨，较上周四增加2.8万吨。美国陆续向贸易伙伴发关税函，美元指数走强，有色金属收跌。从基本面来看，铝供应端变化有限，淡季消费弱势难改，社库仓单数量有所回升，加上成本下移，铝价上方有一定压力。

（中航期货15236266258）

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