俄罗斯铝出口美国的可能性及影响

据媒体报道，当地时间2月24日，俄罗斯总统普京表示“俄美两国已经开始讨论合作项目，俄罗斯计划恢复对美出口铝制品，出口量为200万吨，这将有利于稳定这一产品的价格”。俄罗斯铝出口美国的可能性以及后续影响值得关注。

美国近年来因为环保政策以及能源人工成本高等原因，原铝产量下降明显。爱择监测数据，美国国内共有9家电解铝企业，目前在产的仅有4家，年运行产能68万吨左右，原铝的对外依存度超过了70%，其中大部分来自于加拿大，按原产地划分2024年加拿大占比达到85%左右。而俄罗斯铝进入美国数量极低，即便在2022年以前，俄罗斯铝也仅占美国进口总量的5%左右。

近年来美国地区的汽车等行业已经形成了稳定的生产线和供应商系统，原料及半成品主要来自于墨西哥和加拿大，俄罗斯想要跻身其中，打破现有平衡存在较大难度。短期来看只能寄希望于船舶、自行车、冰箱和空调等产品所需的铝材市场，但这又将取代澳大利亚或者中东部分地区的金属。另外欧盟在第16轮对俄制裁中将在方案获批后的一年里“分阶段”实施对进口俄罗斯铝的禁令，尤其在美国政府将对所有进口钢铝产品加征25%关税的关口，如何处理俄罗斯和盟友之间的关系也会成为影响美国政策判断的重要因素。

2024年中国进口原铝213.6万吨，其中112.8万吨来自于俄罗斯，占比达到52.81%，中国铝市场整体呈现供需平衡状态，综合考虑进出口因素过剩量仅6.7万吨。若后期俄罗斯增加对美国的出口量，可能导致中国从俄罗斯进口的原铝量减少，从而短期加剧国内原铝紧张局面，利好沪铝走势。从加工品方面来看，中国2024年对美国出口铝材及铝制品共105.4万吨，占到出口总量的10.02%；出口至墨西哥78.5万吨，占到出口总量的7.46%。若俄罗斯出口更多铝制品至美国，中国铝出口竞争力将受到影响，出口订单或受到一定冲击，但同时俄罗斯铝转向美国后，可能减少对亚洲市场的供应，中国铝加工企业也可适时调整出口策略。

不过中长期来看，全球铝产品供需量并没有发生根本性变化，即便更多的俄罗斯铝进入美国，归根到底也是全球范围内的供需再平衡，改变更多的是中美俄欧等主要经济体之间贸易流向，具体到内外盘价格上，则有助于缩小内外铝价差。