国信期货: 商品加息效应渐显,铜博士突破后扩大涨幅

11 02月 2022

2022-02-11 09:20

周四晚间，国际股市大跌的同时大宗工业品多数走高，素有铜博士之称的国际铜价也在突破一万美元大关后扩大涨幅。截至收盘，LME铜期货收报10182美元/吨，上涨0.86%，LME铝期货收报3238美元/吨，下跌0.77% ，国内有色期货除铝以外夜盘集体走强，沪铜期货主力合约收报73390元/吨，大涨1.97%，沪铝期货主力合约收报23135元/吨，下跌0.45%。一边是欧美为代表的海外发达经济体在通胀持续高企下加息预期不断加强，另一边是全球大宗商品供需基本面偏强价格走势坚挺，代表世界原材料性质的大宗物资商品走势的CRB商品指数纷纷刷新七年高点。上述现象可能与大宗商品的加息效应有关，所谓加息效应，是指历史数据显示在美联储加息之后一年大宗商品通常会跑赢其他大类资产。随着中国假期前后海外地缘政治紧张局势和经济政策未发生重大黑天鹅事件，市场在宏观系统性风险不确定性落空之后加注大宗商品，因机构认为大宗商品将在加息效应下长期强于股市，而铜铝等有色金属结构性错配和新旧基建投资发力之下的淡季转强利好价格走强，目前聚焦进一步突破动力，预计短期铜铝测试上方阻力并稳固下方支撑，正如我们一直强调的冬去春来之时有色将有更多反弹动力，建议投机客户以震荡偏多思路为主，加工企业以锁定利润套期保值为主，更多聚焦价差和比价机会，趋势投资者则抓大放小把握好节后市场结构性反弹机会，注意资金管理和风控。