2022-02-21 10:22
逻辑分析：
铜
美联储会议纪要显示，金融环境可能会因宽松政策的迅速取消而过度收紧。1月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点；全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨9.1%，涨幅比上月回落1.2个百分点。MMG称，在上个月底抗议者封锁一条重要通道后，秘鲁大型铜矿邦巴斯矿的开采活动已开始大幅下降，该铜矿占全球铜供应量的2%。SMM统计数据显示，全国主流铜地区市场库存环比上周五增加1.29万吨至19.82万吨。春节过后，水泥熟料价格出现反弹，基建逐步升温。国内太阳能行业订单增加较快，下游开年需求预期增加。
铝
云南给部分企业增加了用电负荷，云南电解铝企业复产增多，预计3月后电解铝月度产量逐渐回升。据SMM统计，国内电解铝社会库存103.9万吨，较上周四累库9万吨。铝棒库存较本周一减少0.29万吨至26.46万吨，降幅1.08%。广西百色地区疫情封锁结束，企业恢复正常运作。近期污染加重，山西、河南、山东地区氧化铝部分产能停产，目前氧化铝价格处于上涨阶段，带动电解铝成本持续攀升。
行情前瞻：
铜：美联储加息次数或增加，国内一季度需求有望环比增加，国内外库存低位，金属短期维持高位震荡。
铝：电价和氧化铝持续上涨，海外库存下滑较快，成本推升价格上涨。
操作建议
建议金属多单高位部分减持，长线谨慎看好，关注国内需求和加息超预期影响。
风险提示：
疫情扩散对全球经济的影响，海外通胀、俄乌局势。
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