7月铝价在突破万九压力后再次发力，并一度触及前高，目前持稳于两万关口附近。虽然近13年多以来的高价对实体消费形成一定的抑制，但从国内外电解铝的低库存水平来看，实则供应端对于价格的影响要高于消费端。
SHMET认为，后期支撑铝价的因素主要有以下几点：首先是海上运费的持续攀升导致进口铝土矿价格上涨。数据显示，近期几内亚、印尼、土耳其海岬型船致山东的运输费再度分别上涨3美元/千吨、15美元/千吨以及2美元/千吨。澳大利亚及黑山巴拿马型船运费分别为19美元/千吨及47美元/千吨。马来西亚灵便船型运费为19美元/千吨。在成本增加后，贸易商与氧化铝厂的心理成交价位也出现分化，导致实际成交非常有限。第二、外矿涨价推升国产矿市场，近日国产矿价格亦稳中上涨，市场观望情绪较浓。在旺季时节，无论氧化铝厂高价采购与否，生产成本或者原料供应方面或均将利好成品价格。其次，国内部分地区氧化铝厂也相继受到限电等因素影响。
据消息称，目前广西地区限电导致氧化铝压减产能已超百万吨。一方面，政策驱使部分地区电解铝产能下降，直接影响氧化铝需求，厂方为避免库存积压被迫弹性减产；其次煤炭采购难度加大干扰氧化铝生产，另外雨季导致国内部分矿山产出下降使得矿石供应减少。最后、电解铝生产将继续承压。在近日新闻发布会上，国家发改委再度释放一些列包括能耗双控、减碳、限电等关键话题。
从一季度能耗双控完成情况来看，广西、云南等地完成度不尽人意，并重申需切实采取有利措施，迅速扭转目标完成被动局面。国家统计局数据显示，7月国内原铝产量环比减少1%，日均产量创2020年10月以来最低水平。
数据来源：SHMET、公开信息铝价方面，目前来看影响价格涨跌因素主要来自两方面。一方面，铝上游供应方影响，及低库存给予铝价有效支撑；另外据SHMET得悉，本月国储暂停铝的投放，其后续行为对在消费旺季下去库节奏的影响仍需关注。另外，近期美联储缩减购债的呼声愈发强烈，美元指数的强势反弹对大宗商品形成压力。当前，铝价技术面滞涨于前期高位附近，多头有少量离场迹象，若美联储持续释放鹰派信号，则铝价有较大回落空间。但整体看来，在宏观和基本面多空夹击下，铝价或现高位宽幅震荡局面。第一阻力19615元/吨附近，第二阻力18065元/吨附近。
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